（来源：ETF炼金师）
在过去一周，港股市场表现强劲，红利板块迎来了显著的上涨行情。根据Wind的数据，截至2025年9月12日，恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨了4.14%，同时恒生指数和恒生科技指数也分别上涨了4.04%和5.34%。在恒生各行业中，原材料行业表现突出，而医疗保健行业则出现下滑。
资金面方面，数据显示，外资对港股的态度转向乐观。上周，主动型外资流入港股的资金达到6402万美元，而被动型外资则出现了5.7亿美元的流出。同时，南向资金继续保持高额净流入，上周净流入达608亿港元，显示出外资对港股的青睐。
值得注意的是，美国就业市场近期持续走弱，通胀的上行幅度则相对温和，整体可控。这一背景下，美联储的货币政策倾向于支持经济增长，降息的可能性显著增加。最新的就业数据显示，美国新增非农就业人数已连续数月低于预期，失业率升至4.3%，创近四年新高，这无疑是经济降温的信号。同时，通胀数据也显示出温和的上升，关税对通胀的影响在可控范围内。
基于当前的经济形势，市场对美联储降息的预期正在加大。利率期货显示，9月份降息25个基点的概率高达90%，降息50个基点的概率为10%。年内整体降息预期已升至三次。美联储将于北京时间9月18日凌晨公布利率决议，投资者需关注美联储主席鲍威尔的讲话及对未来降息步伐的指引。
美联储的降息周期将有利于港股资金面，由于香港市场与美元挂钩的联系汇率制度，这使得港股对美联储货币政策的变化特别敏感。历史数据表明，恒生指数与美元指数及美债利率之间存在明显的负相关关系。当美联储降息和美元指数下行时，美元资产的相对吸引力下降，国际投资者则会重新评估各市场的投资价值，更多资金流入相对估值较低的港股市场。
在分析港股央企红利的投资价值时，可以看到其股息率高达6.25%（相比中证红利的4.51%），市净率(PB)为0.62，市盈率(PE)为6.98。从2021年初以来，恒生港股通中国央企红利指数实现了141%的累计收益，相较于恒生全收益指数超额收益126%。这一高股息率及估值优势，反映了港股央企红利的投资吸引力，尤其在当前降息和经济复苏乏力的背景下，红利策略的吸引力愈发凸显。
展望未来，随着国内降息周期的持续，低利率环境将进一步支持港股的红利投资策略。央国企的分红意愿和能力较强，港股通央企红利的股息率优势将为投资者提供更为吸引的配置价值。
港股宽基指数在上周的表现也相对积极，各主要指数均表现出色，进一步验证了市场流动性的改善。值得注意的是，港股通央企红利ETF作为该领域的重点产品，通往投资者提供了高股息、低估值的投资机会。该ETF旨在跟踪恒生港股通中国央企红利指数，专注于高股息的央企股票，随着央企改革的推进，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的机遇。
在过去一周，港股通央企红利ETF表现亮眼，展现出强劲的市场需求。根据Wind和华安基金的数据，截至2025年9月12日，该ETF的表现得到了市场的广泛认可，投资者对其未来的回报持乐观态度。此外，港股通央企红利指数的行业权重分布与前十大权重股的表现情况也为投资者提供了重要的参考数据。
综上所述，港股市场在美联储降息预期升温的背景下，流动性有望得到改善。对投资者而言，关注港股央企红利的配置价值以及相关ETF的投资机会，将是把握市场动向的重要策略。
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